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“如果穿越回1935年的美国，你会投资什么？”著名投资人马曼然的最新观点直击人心。他断言，当前中国正处在美国30年代后期的历史性拐点，消费与医药赛道将复制可口可乐、强生的百倍神话。如今手握品牌中药，或许就像2014年抄底茅台。
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一、这次牛市真的不一样
从降印花税到汇金入场，从严控减持到IPO缩量，政策底已明牌。马曼然敏锐指出：“国家扭转熊市的决心比2018年更坚决。”历史不会简单重复，但人性永恒——每一轮绝望中诞生的牛市，总在质疑声中悄然启动。
回头看2014年，白酒塑化剂阴霾未散，茅台市盈率跌破10倍，多少人能想到十年后它成了“液体黄金”？当下的品牌中药正经历同样的至暗时刻：片仔癀股价腰斩、同仁堂增速放缓，但老龄化+消费升级的长期逻辑，比当年的白酒更坚硬。
二、医药股的“2014年时刻”
马曼然的操作值得玩味：减持AI，加仓创新药和品牌中药。这绝非偶然——创新药连续四年下跌，恒瑞医药等龙头已悄然重构研发管线，国产替代窗口期正在打开。
而品牌中药的护城河更令人震撼：“四大天王”片仔癀、同仁堂、云南白药、东阿阿胶，拥有国家保密配方和百年品牌溢价。它们像极了当年的茅台——消费属性+稀缺性+提价权，未来十年的复合收益率可能远超想象。
一位私募大佬曾感慨：“2014年拿住茅台的人，要么极度无知，要么极度清醒。”现在的品牌中药，正需要这种“无视波动”的定力。
三、大内需才是穿越周期的王者
马曼然将当下中国类比1935年的美国，绝非空谈。彼时美国人均GDP突破8000美元（按购买力折算），消费、医药巨头开始长达半世纪的狂奔：可口可乐：二战期间随美军全球化，股价百年涨50倍。强生：从纱布厂蜕变为全球药械龙头。礼来：糖尿病药物催生千亿市值。今天的中国，人均GDP刚跨过1.2万美元，老龄化加速（2035年老年人口超4亿），医疗支出占比仅6%（美国19%）。这个剪刀差里，藏着医药股最暴利的成长空间。
四、大多数人或将错过这次机会
2015年牛市顶峰，全民追捧创业板；2021年核心资产泡沫，基民疯抢张坤。但真正赚大钱的人，往往在市场冷清时布局。马曼然坦言：“现在买品牌中药的感受，就像2014年拿着白酒股——前三年可能毫无波澜。”
数据不会说谎：2005-2020年，A股涨幅前50的股票中，消费和医药占38席。但持有超过5年的散户不足1%。投资反人性之处在于，最大的机会总以“煎熬”的形式出现。
站在历史坐标系上，当下或是普通人改变财富轨迹的最后窗口。正如马曼然所言：“选择比努力重要，在正确的时代押注正确的赛道，时间会成为你最好的盟友。”
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